Новини

Останнім часом економічні дані у Сполучених Штатах, включаючи зайнятість та інфляцію, знизилися. Якщо зниження інфляції прискориться, це може пришвидшити процес зниження процентних ставок. Між ринковими очікуваннями та початком зниження процентних ставок все ще існує розрив, але виникнення пов'язаних з цим подій може сприяти коригуванню політики Федеральною резервною системою.
Аналіз цін на золото та мідь
На макрорівні голова Федеральної резервної системи Пауелл заявив, що облікові процентні ставки ФРС «увійшли в обмежувальний діапазон», а міжнародні ціни на золото знову наближаються до історичних максимумів. Трейдери вважали, що промова Пауелла була відносно м’якою, і ставка на зниження процентних ставок у 2024 році не була придушена. Дохідність казначейських облігацій США та долара США ще більше знизилася, що призвело до зростання міжнародних цін на золото та срібло. Низькі дані про інфляцію протягом кількох місяців спонукали інвесторів припустити, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки у травні 2024 року або навіть раніше.
На початку грудня 2023 року ф'ючерсна біржа Shenyin Wanguo оголосила, що виступи посадовців Федеральної резервної системи не змогли стримати ринкових очікувань щодо послаблення, і ринок спочатку зробив ставку на зниження ставки вже в березні 2024 року, що призвело до досягнення міжнародними цінами на золото нового максимуму. Але враховуючи надмірний оптимізм щодо вільного ціноутворення, відбулася подальша корекція та зниження. На тлі слабких економічних даних у Сполучених Штатах та слабших ставок доларових облігацій ринок посилив очікування щодо того, що Федеральна резервна система завершила підвищення процентних ставок і може знизити процентні ставки достроково, що спонукає міжнародні ціни на золото та срібло продовжувати зміцнюватися. Оскільки цикл підвищення процентних ставок добігає кінця, економічні дані США поступово слабшають, часто виникають глобальні геополітичні конфлікти, а центр волатильності цін на дорогоцінні метали зростає.
Очікується, що міжнародна ціна на золото поб'є історичні рекорди у 2024 році через ослаблення індексу долара США та очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, а також геополітичні чинники. За прогнозами сировинних стратегів ING, міжнародна ціна на золото залишатиметься вище 2000 доларів за унцію.
Незважаючи на зниження тарифів на переробку концентрату, внутрішнє виробництво міді продовжує стрімко зростати. Загальний попит на переробку в Китаї стабільний і покращується, при цьому фотоелектричні установки сприяють високому зростанню інвестицій в електроенергетику, хорошим продажам кондиціонерів і зростанню виробництва. Очікується, що збільшення рівня проникнення нових джерел енергії консолідує попит на мідь у галузі транспортного обладнання. Ринок очікує, що зниження процентної ставки Федеральною резервною системою у 2024 році може бути відкладено, а запаси можуть швидко зрости, що може призвести до короткострокового зниження цін на мідь та загального коливання діапазону. Goldman Sachs у своєму прогнозі щодо металу на 2024 рік заявив, що очікується, що міжнародні ціни на мідь перевищать 10 000 доларів США за тонну.

Причини історично високих цін
Станом на початок грудня 2023 року міжнародні ціни на золото зросли на 12%, тоді як внутрішні ціни зросли на 16%, перевищивши дохідність майже всіх основних вітчизняних класів активів. Крім того, завдяки успішній комерціалізації нових методів обробки золота, нові золоті вироби користуються дедалі більшою популярністю у вітчизняних споживачів, особливо у нового покоління молодих жінок, які люблять красу. Тож у чому ж причина, чому стародавнє золото знову змивається та наповнюється життєвою силою?
По-перше, золото – це вічне багатство. Валюти різних країн світу та багатство валют в історії незліченні, а їхні злети та падіння також швидкоплинні. Протягом довгої історії еволюції валюти мушлі, шовк, золото, срібло, мідь, залізо та інші матеріали служили валютними матеріалами. Хвилі змивають пісок, щоб побачити справжнє золото. Тільки золото витримало хрещення часом, династіями, етнічною приналежністю та культурою, ставши всесвітньо визнаним «грошовим багатством». Золото доциньського Китаю, Стародавньої Греції та Риму залишається золотом і донині.
Друге – розширення ринку споживання золота за допомогою нових технологій. У минулому процес виробництва золотих виробів був відносно простим, а сприйняття молодими жінками низьким. В останні роки, завдяки розвитку технологій обробки, 3D та 5D золото, 5G золото, старовинне золото, тверде золото, емальоване золото, золота інкрустація, позолота та інші нові вироби стали вражаючими, модними та важкими, лідируючи в національній моді China-Chic та користуючись великою популярністю серед громадськості.
Третій – це культивування алмазів для сприяння споживанню золота. В останні роки штучно культивовані алмази отримали вигоду від технологічного прогресу та швидко перейшли до комерціалізації, що призвело до швидкого зниження цін продажу та серйозного впливу на цінову систему природних алмазів. Хоча конкуренцію між штучними та природними алмазами все ще важко розрізнити, це об'єктивно призводить до того, що багато споживачів не купують штучні чи природні алмази, а натомість купують нові вироби з ремісничого золота.
Четверта проблема – це глобальний надлишок валюти, зростання боргу, що підкреслює властивості золота щодо збереження вартості та зростання вартості. Наслідком серйозного надлишку валюти є сильна інфляція та значне зниження купівельної спроможності валюти. Дослідження іноземного вченого Франсіско Гарсії Парамеса показує, що за останні 90 років купівельна спроможність долара США постійно знижувалася, і з 1913 по 2003 рік від 1 долара США залишилося лише 4 центи, що становить середньорічне зниження на 3,64%. Натомість купівельна спроможність золота є відносно стабільною та демонструє тенденцію до зростання в останні роки. За останні 30 років зростання цін на золото, деномінованого в доларах США, було практично синхронізовано зі швидкістю надлишку валюти в розвинених країнах, що означає, що золото перевищило надлишок американських валют.
По-п'яте, світові центральні банки збільшують свої запаси золота. Збільшення або зменшення золотих резервів світовими центральними банками має значний вплив на співвідношення попиту та пропозиції на ринку золота. Після міжнародної фінансової кризи 2008 року центральні банки в усьому світі збільшують свої запаси золота. Станом на третій квартал 2023 року світові центральні банки досягли історичного максимуму у своїх запасах золота. Тим не менш, частка золота у валютних резервах Китаю все ще залишається відносно низькою. Інші центральні банки зі значним збільшенням запасів включають Сінгапур, Польщу, Індію, Близький Схід та інші регіони.